未來5年碧桂園前景

3月25日，碧桂園控股有限公司（下稱“碧桂園”）披露2020年業績報告。

於該成績單之中，碧桂園不僅銷售、負債、融資成本等核心指標都進一步實現了優化，持續領跑行業。

報告中碧桂園還透露了現代農業、機器人等產業日益凸顯的能力，2020年碧桂園各方面的行業綜合競爭優勢進一步得到鞏固。

衆所周知，2020年，我國對樓市依然保持“房住不炒”的調控目標，並出臺“三道紅線”等長效調控機制。

但在此情境下，碧桂園依然走出了強勢的發展之路。

在年報業績會上，碧桂園集團總裁莫斌透露，碧桂園有信心未來三年每年錄得10%以上的權益銷售額增長，並保持各項經營指標同步增長。

這“三年增長”計劃，也向市場明確傳遞了龍頭房企對未來發展的信心和底氣。

碧桂園相信未來屬於城鎮化，碧桂園將繼續做城鎮化征程的領跑者，爲人民提供好房子，爲業主提供好的戶型、綠化、裝修和物業管理，爲社會進步和現代化做貢獻，一百年一百年地做下去。

碧桂園2020年度業績亮點一覽

一

頭部地位進一步鞏固 資本結構顯著優化

據報告顯示，2020年全年，碧桂園錄得營業收入4628.6億元（人民幣，下同）毛利約爲人民幣1009.1億元，實現淨利潤約爲人民幣541.2億元公司股東應占淨利潤約爲人民幣350.2億元。

巨大的利潤收入也爲碧桂園帶來了高額的分紅，董事會建議派發末期股息每股人民幣24.98分，全年合計每股派息人民幣45.53分，全年派息總額佔碧桂園股東應占核心淨利潤總額的31.0%。

值得一提的是，2016-2019年，碧桂園累計分紅派息已達13次，分紅率爲32.64%，相較於同行上市企業碧桂園回饋股東誠意十足。

同時，銷售方面2020年碧桂園錄得歸屬公司股東權益的合同銷售金額約人民幣5706.6億元，同比增長3.3%，歸屬公司股東權益的合同銷售面積約6733萬平方米，同比增長8%，穩居行業龍頭位置，權益合同銷售回款約爲人民幣5193億元，回款率達到91%。

而這也是碧桂園連續5年權益回款率高於90%，在行業繼續保持領先。

各項經營業績穩健增長的同時，碧桂園憑藉戰略優勢和堅實基礎，持續優化資本結構。

截至2020年底，碧桂園總借貸餘額下降至人民幣3264.9億元，同比下降了11.7%，淨借貸比率爲55.6%加權平均借貸成本爲5.56%，相較2019年12月31日下降了78個基點。

同時，截至2020年底，碧桂園可動用現金餘額達1836億元，資金保障能力良好，有助於公司更從容地應對市場變化的不確定性。

基於良好的經營情況、穩健的財務管控，在2020年，碧桂園受到評級機構高度認可，穆迪上調碧桂園發行人及進階無擔保債券評級至投資級，標普也將評級展望由“穩定”調升至“正面”。

例如穆迪在報告裏指出，碧桂園的Baa3發行人評級反映了該公司強大的品牌實力、多元的地域佈局、強勁的流動性和穿越週期的具有彈性且穩健的運營記錄。公司在中國各主要地區擁有豐富的土地儲備，足以支撐未來三至四年的業績增長。

相信隨着未來碧桂園進一步降低融資成本，將會獲得更多投資者的青睞。

二

拿地能力卓越 鞏固高質量土儲優勢

卓越的拿地能力以及對於週期的精準把握，始終是碧桂園發展的核心競爭力之一。

在報告裏，碧桂園表示，中國的城鎮化還有很長的路要走，人民對幸福生活的追求不會變，未來大批農村人口還將進入生活配套更爲豐富的縣、鎮生活。

因此，在2020年競爭激烈的土地市場，碧桂園依然發揮多元的拿地優勢，堅持高標準的拿地策略，鞏固高質量土儲優勢。

2020土地獲取分佈（來源：企業公告）

據報告顯示，截至2020年12月31日，碧桂園業務遍佈中國內地31個省 /自治區 /直轄市、289個地級市、1350個縣級市 /區/縣。

秉承城市深耕戰略，碧桂園在這一年連同其合營企業及聯營公司新購土地權益地價人民幣2100億元，共獲取511幅土地，其中，新獲取土地有75%位於五大都市圈，優質的土地儲備將有力地支撐碧桂園未來業績的穩健發展。

據碧桂園方面透露，2021年公司新推權益貨量約7000億元以上，加上12月底帶入的約2600億貨量，全年權益可售貨量約9600億元以上。全年可售資源充足，預計全年去化率不低於65%。

此外，2020年碧桂園已連續四年入選《財富》雜誌世界500強企業，且排名較2019年攀升至147位，成爲全球房地產行業之首。

這反映了碧桂園實力的快速增長。

三

多元化綜合競爭力持續提升

除了房地產業務，碧桂園在機器人、現代農業業務上也獲得了巨大的進步，已逐漸呈現出蓬勃的生命力和競爭力。

據報告顯示，目前碧桂園已招募及培養了4000多名國內外優秀研發人才，集中開展重點產品研發、關鍵技術攻關，遞交專利申請已達到2997項，已獲授權956項。

同時，在研建築機器人46款，其中18款建築機器人已投入商業化應用。在安全性、質量和工作效率上相比人工作業實現了較好提升。

碧桂園方面，“科技的進步讓機器人建房不會再是遙不可及的夢想，而是一定會實現的行業變革。”

《財富》榜單顯示，2020年，碧桂園共實現670.8億美元營業收入、50.75億美元利潤，全球排名第139位，較2017年初次上榜的第467位，前進了328位，五年時間裏，緊隨國家經濟發展和新型城鎮化建設節奏，碧桂園保持了穩健和高質量的增長，穩居行業龍頭位置。2020年，碧桂園權益合同銷售金額同比增長3.3%至5706.6億元，權益合同銷售面積同比增長8%至6733萬平方米，銷售業績持續增長、再創新高。

瞭解一家企業的未來發展趨勢，首先還是要好好了解它的發展現狀。

我們以數據開門見山吧。2019年碧桂園操盤金額爲7329.5億，比第二名的萬科多了1000多億。

近年來調控持續進行、市場整體去化率不及預期，碧桂園能獲得這樣的業績，非常難得。自2017年開始，碧桂園受益三四線紅利影響，連年保持銷售規模增長，成爲名副其實的行業龍頭。

除了老本行維持領先位置，碧桂園還在積極謀劃多元化佈局，向高科技企業邁進，把觸角伸向了機器人產業、新農業。做高科技企業，可不是一件動動嘴皮子就能完成的事兒，門檻很高。敢於破局和挑戰，有時也不得不佩服碧桂園。

從碧桂園近些年來的業績達成和戰略佈局，個人認爲碧桂園的未來趨勢有以下兩個方面：

一、老本行：緊跟政策 勤練內功

2019年國家發佈《粵港澳大灣區發展規劃綱要》以及長三角區域一體化發展的國家戰略，象徵着城鎮化發展已經向城市羣轉變。

企業跟着政策走，就能在市場上分得一杯羹。最近看到一個數據，碧桂園在大灣區的土地儲備，2019年中期已獲取權益可售貨值3467億，潛在權益可售貨值5519億，合計接近9000億的貨值。這個數字，讓不少企業眼紅。

除了緊跟趨勢，有着精準拿地的戰略，碧桂園還仍然保持較低的財務槓桿，在手資金佔比超過總資產的10%，負債率控制在70%以內。在目前房企現金流高壓的情況下來看，碧桂園可謂是內功深厚，也比其他房企高了幾個段位。

二、大戰略：地產、機器人、農業，並駕齊驅

每個行業都有潛在的天花板，碧桂園也在積極求變。

在機器人方面。碧桂園的機器人公司博智林，已遞交專利申請超過1500項，在研建築機器人項目59個。而目前，建築行業的用工困難日益加重，且施工安全也未得到充分的保障。未來，建築機器人研發成功落地之後，或許將會補充行業的空白。

在新農業方面，2019年碧桂園和多個企業、機構簽訂了合作協議，比如就在最近的首屆中非農業合作論壇上，碧桂園和馬達加斯加共和國、袁隆平，簽訂了三方農業合作框架協。相信在未來幾年，這些合作都會逐漸落地和實現。

一系列“操作”都表明了碧桂園對高科技產業、現代農業抱着很大的雄心，“爲全世界創造美好生活產品的高科技綜合性企業”，碧桂園的新定位語，看來也不是喊口號而已。這位“開拓者”未來將如何改變行業，我們拭目以待吧。